全球經濟：為未來再投資
面對大宗商品**不斷飆公升等不利因素，全球經濟已連續第4年保持強勁增長。儘管美國經濟增長開始放緩，但歐元區已獲得動力。日本經濟的擴張仍在繼續，新興市場和發展中國家實現了驚人的增長率。是什麼造就了這種傑出表現？它能夠持續下去嗎？
資訊科技革命以及通過建立全球**鏈而實現的生產合理化，促進了生產率的增長，並使其在全球經濟擴張中發揮了關鍵作用。雖然人們對2023年以來美國生產率的驚人增長非常關注，但新興市場同樣驚人的生產率增長，卻幾乎沒有引起注意。
全球生產率出人意料地快速增長，能夠解釋下列現象：為什麼大宗商品的需求如此強勁；為什麼新興市場能夠經受住大宗商品**的**，而沒有造成明顯的投資減速；為什麼儘管原材料成本漲幅空前，通貨膨脹基本上仍能得到抑制；以及為什麼家庭收入和企業利潤同時頗為強勁。
運輸和通訊成本下降以及**壁壘減少促成的全球競爭加劇，在這一過程中也發揮了關鍵作用。競爭不僅為製造商提供了提高生產率的動力，而且有助於抑制工資**。為此，大宗商品等其它**不足的生產資料**被抬高，使生產率激增的益處惠及大宗商品生產商。
在美國等國家，表現強勁的國內金融市場促進了金融創新，將資源重新配置到生產率最高的行業。新的金融產品使消費者能夠預支未來的收入，立即進行消費。這些國家都有經常賬戶赤字，而那些市場不太成熟、不善於將經濟增長轉化為內需的國家提供的資金，在很大程度上彌補了這些缺口。
什麼因素可能破壞這一美好前景呢？在我們這個一體化的世界裡，通脹壓力的決定因素，不僅僅是某個經濟體接近產能極限的程度，還包括全球經濟接近產能極限的程度。在全球範圍內，受過教育且技術熟練的勞動力日益緊缺。儘管有證據表明美國的生產率增長已開始放緩，但工資水平仍在以更快的速度**。生產率增長放緩降低了潛在經濟增長率，即在不會加快通貨膨脹的情況下能夠實現的經濟增長率。
對美聯儲(fed)而言，關鍵問題在於，它的利率「藥方」，是否足以使美國經濟減緩至潛在增長預期範圍的低端。儘管住宅市場放緩的速度高於預期，但受就業和工資增長的推動，消費並未減弱。此外，過去的貨幣緊縮舉措和住房交易活動的放緩，均可能具有滯後效應。由於住宅市場放緩的效應可能呈現非線性特點，**的大幅**會打擊公眾信心，金融領域也不會倖免於難，因此，美聯儲需要仔細權衡進一步的行動。它還必須認識到這樣一種可能性：如果人們對高通脹預期「見怪不怪」，那麼要降低預期，就需要更大幅度地加息，使經濟增長付出沉重代價。
美國經濟增長的放緩，可能使其經常賬戶赤字收窄，但這並不是沒有風險的。外國投資者之所以為其赤字提供資金，在一定程度上是因為美國的經濟實力。如果重新評估美國的吸引力，他們會要求更高的溢價來為美國貸款提供融資，從而會影響美國的利率和美元匯率。
這些情況並非不可避免。即便美國經濟明顯減速，歐元區和日本等大型經濟體的生產率也可能迎頭趕上。但這要求加強國內競爭，將資源重新配置到生產率更高的經濟活動，並更好地利用勞動力。結構性改革遇到的政治障礙，可能會阻礙生產率的提高。政治因素已影響到跨境併購活動。隨著多哈回合**談判的擱置，全球競爭加劇帶來的生產率的提高也受到威脅。政界人士追逐所謂「國家優勢」，最終得到的必將是「集體劣勢」。
好政策很少會為經濟增長帶來立竿見影的益處。全球經濟的強勁增長，緣於以往的政策加強了競爭，提高了經濟的可持續性和靈活性。要想讓美好時光得以延續，各國領導層應該調整重點，不再吃老本，而是要為未來進行再投資。
本文作者是國際貨幣**組織(imf)首席經濟學家。
全球經濟對美依賴減弱
日前，國際貨幣 組織 imf 表示，由於對美出口的依賴性逐漸減弱，或許全球經濟能夠經受得住美國經濟放緩帶來的 如果美國經濟放緩幅度在預期之內，大多數國家應該能夠有餘地弱化與此有關的 並保持較強勁的增長。imf最近公布的 世界經濟展望 報告指出。報告認為，房地產市場疲軟具有 美國特色 對其他經濟體的影...
第七章 全球經濟與供需鏈管理
任何製造業都不能孤立地存在，它首先必須能夠滿足下游的經銷商或客戶的產品和服務，並依靠上游的 商提供所需的原材料和配套件進行加工裝配，和上下游的企業形成合作夥伴關係，否則無法生存。把這些上下游合作夥伴聯結到一起就是人們形象地稱為供需鏈。供需鏈的要點是 供需鏈是一種有生命週期的流程包括物流 資訊流 資金...
G20預警 高油價導致全球經濟增長減速
由於擔心石油 不斷 有可能導致世界經濟放緩，擔心新的 保護主義傾向對發展中國家的侵害，第七屆g20 和央行行長會議昨日發表聯合公報，集體承諾尋求協調政策，推動石油生產國和石油消費國之間開展對話，改進石油生產，增加煉油能力。會議還表示將為推動 自由化 打擊保護主義提供必要的政治動力。能源資源安全性成重...