中國經濟為著陸做準備

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在即將過去的2023年，中國經濟依然表現出色。10%以上的gdp增速和2%以下的通脹率再次打破了那些悲觀主義經濟學家的預言。

即使近年來的事實屢次證明，悲觀主義經濟預言家的**通常失敗，但是專家們還是預計，中國的經濟增速將會適當放緩。

法國巴黎百富勤**中國總經濟師陳興動說，中國明年的經濟增長率，將可能從今年的10.4%下降到9.6%；瑞士信貸亞洲首席經濟分析師陶冬認為：「中國經濟已經基本進入了著陸態勢。」

中國經濟似乎到了為著陸做準備的時間了。面對世界經濟、能源**風險等等不確定性，中國需要做出新的調整來應對。

2023年，這些變化可能會看到：中國更加依賴財稅政策來調整進出口結構；中國將啟動國企向**派發股利的計畫，將更多的財政開支大幅增加到教育、醫療和社會保障方面、提高石油儲備等。

調控倚重財政政策在過去一年的巨集觀調控中，引人注目的是貨幣政策的採用。除了頻繁的視窗指導，中國央行不僅連續3次提高法定存款準備金率和兩次加息，而且創新發放了2500億元人民幣「定向票據」給商業銀行。

在央行的上述系列組合拳下，巨集觀調控收到成效。中國固定資產投資增長已經從一季度的32.7%，下降到二季度的31.6%和三季度的24.1%。

不過問題依然嚴重。

中國長期以來**失衡。似乎未受人民幣公升值影響，今年1月至10月，中國**順差累計達到1336.2億美元，而去年全年僅為將近1020億美元。另一方面，地方**仍有較強烈的投資衝動，投資增速和貸款增幅依然存在**的壓力。

專家**，明年的調控會從依賴貨幣政策向倚重財政政策轉變。在降低出口退稅政策的同時，減少對能源、商品的進口稅，以期降低**不平衡。

「中國**會在明年逐步推出『一籃子』的政策。」陳興動認為，其會包括：限制對煤炭等能源物資和高汙染物資的出口；對一些特定商品取消出口退稅；取消進口控制政策，推動對機器裝置和技術的進口；逐步取消早期對低附加值和勞動密集型產業投資的優惠政策；加強環境保護費用；提高最低工資標準和強化社會責任等等。

「當然還會適時提高貸款利率。」陳興動說。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿也認為，明年上半年，中國央行可能會採取一到兩次溫和緊縮行動——提高存款準備金率或加息，以預防貸款增速再次出現**，使貸款增長率控制在15%左右。

高盛中國首席經濟學家梁紅預計，2023年，中國央行將加息兩次，每次27個基點。這兩次加息可能出現在第二季度和第三季度，因為屆時內需和信貸增長都可能顯現出再次公升溫的跡象。

增加醫療社保投入擴大消費

儘管未來的人民幣公升值，使大家預期中國的對外出口會受到影響，但專家認為，隨著全球經濟發展速度呈現飽和態勢，中國仍然需要花費更大的力氣將消費需求調整為更多的依賴國內。

來自世界貨幣**組織最新預計，2023年世界經濟將增長4.9%，相對於2023年，會降低0.2個百分點。這很大程度上來自美國房地產市場的降溫。資料顯示，美國9月份的新房平均**比去年同期下降9.7%，創下自2023年12月以來的最大降幅。

而利用房地產賺錢不再那麼容易，會引發世界上最重要的消費群體──美國人的不安。「作為中國的主要**夥伴，美國經濟的降溫將直接影響中國的出口。」陳興動說。

陳興動預計，中國出口增幅將可能從今年的25.8%下降到明年的12.5%。

出口的形勢變化，將會使中國明年加緊出台多個新的政策來刺激消費。

馬駿表示：「國企向**派發股利的計畫可能在明年實施。這將進一步提高**的財政收入，繼而增加**的經常性開支。由於中國**的消費傾向高於家庭，這種結構性轉變將令總體消費佔gdp的百分比得以提公升。」

另一方面，中國**會出於「構建和諧社會」的考慮，在明年的預算中大幅增加教育、醫療和社會保障方面的財政開支。馬駿**，今後幾年醫療類支出的年增長率將從過去幾年的14%提高至近20%的水平。

能源**風險是防範重點

隨著國內市場化改革措施的推進，中國經濟受國際能源**影響將會越來越突出，防範國家能源**風險、擴大國內能源儲備，降低能耗，轉變經濟增長方式依然是明年工作的重點。

今年以來，由於對主要產油國——伊朗、伊拉克、沙地阿拉伯等地政治風險的擔心引發了國際石油**的**。1到8月，國際市場石油**不斷攀公升，8月份曾一度衝上80美元/桶。煤炭、有色金屬等能源物資也隨之漲價。

但隨著黎以衝突的結束、歐盟與伊朗關係的解凍、發現新油田、美國經濟增長放緩等因素，自8月中下旬開始，****出現**，並一度跌破60美元/桶，目前在每桶60美元左右徘徊。

梁紅說，最近大宗商品**的下挫有利於全球在實現經濟加速增長的同時降低通脹壓力，從而降低了明年中國出口需求大幅放緩的風險。

不過，石油****的風險依然存在。摩根史坦利**，如果伊朗石油**突然中斷，明年油價將達到103美元/桶。

專家認為，應利用國際能源**不高的機會，增加石油儲備。