成思危：股指**的入市門檻要高
全國人大常委會副委員長成思危在27日出席"中國金融衍生品大會"時指出，相對國債**、利率**和匯率**等金融衍生產品，目前我國推出股指**的條件"相對最為成熟"。
成思危表示，發展金融衍生品市場，不僅能夠有效提高我國金融體系的運作效率，而且有助於增強我國經濟的避險能力和國際競爭力，對我國意義重大。近年來，隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和金融體系改革的不斷深化，發展金融衍生品市場的條件也正在逐漸成熟。
在談到具體的金融衍生產品時，成思危給包括國債**、股指**在內的金融衍生品的推出排了個順序。他認為，目前，國債**、利率**和匯率**等金融衍生產品在我國的推出時機都還不成熟。
成思危說，儘管目前我國國債市場的規模比2023年時大了很多，但由於長期以來，我國對國債實行的是總量管理，造成國債的期限、結構不盡合理。2023年，全國人大常委會決定開始對國債實行預約管理，有利於改善我國國債的結構，但是要達到合理的收益分布還需要一段時間。此外，我國國債交易市場被分成交易所和銀行間兩個市場，市場參與者也被人為地分成兩部分。
談到利率**時，成思危認為，作為推出利率**的市場基礎，我國的利率市場化還有待進一步發展完善。對於匯率**品種，成思危認為可能需要更長的時間。他說，目前，實現人民幣完全可自由兌換這一目標還有一定距離。而只有在達到這一條件下，我國才有可能推出匯率**。
"應穩步推進我國金融衍生品市場的發展，成熟乙個推出乙個。"成思危強調，"目前，我國推出股指**的條件相對來說最為成熟。"
成思危指出，目前我國**沒有做空機制，這就好比一輛車，只有前進檔，沒有剎車檔和倒車檔。而股指**的推出為投資者進行套期保值提供了工具，有利於轉移風險。不過，他也提醒，推出股指**還有一些需要研究的問題，如合約的陳述、入市的門檻等。而他主張開始時股指**的入市門檻要高，防止投資者因一哄而上造成市場混亂。
證監會**披露備戰股指**最新進展
證監會**部副主任黃運成表示，目前已經有54張金融**資格許可發放，其中有44家**公司獲得金融**經紀業務資格，8家**公司獲得了交易結算業務資格，2家**公司獲得了全面結算業務資格，而後兩類結算業務資格發放以獲得第一類經紀業務資格為前提。 **公司由券商控股為主格局初步形成。商業銀行申請的特別結算業務資格許可至今一張未發
目前已有44家**公司共獲得54張證監會發放的三類金融**資格許可，且初步統計增資擴股完成後，金融機構主要是**公司控股的**公司將達到51%。
在"中國金融衍生品大會2007"上，證監會**部副主任黃運成披露了上述**業備戰股指**的最新進展。
黃運成介紹，目前已經有54張金融**資格許可發放，其中有44家**公司獲得金融**經紀業務資格，8家**公司獲得了交易結算業務資格，2家**公司獲得了全面結算業務資格，而後兩類結算業務資格發放以獲得第一類經紀業務資格為前提。不過，總共四類金融**業務牌照中，商業銀行申請的特別結算業務資格許可至今未見一張發放。
而國慶節前的最後乙個交易日(9月28日)，黃運成公布當時已有近40家**公司獲得了金融**經紀業務資格，7家獲金融**交易結算業務資格，2家獲得金融**全面結算業務資格。
事實上，格林集團下屬格林**國慶長假後才首次公開宣稱已獲金融**經紀和交易結算兩類資格許可，而據《第一財經**》國慶後核實，除上週一已獲中國金融**交易所(下稱"中金所")首批會員資格的經易**、銀河**外，更名東海**的建證**、金友**、大地**、五礦海勤**也已獲證監會核准金融**經紀業務資格。
黃運成在上週六的大會上還透露，為備戰股指**，目前已有110多家公司報送了增資擴股申請材料，證監會已對54家公司作出了行政許可的決定，其中註冊資本達到1億元或者以上的公司有43家。
黃運成稱，據初步統計，**公司增資擴股完成後，股東結構將發生重大變化，金融機構主要是**公司控股的公司將達到51%，此前這個比例為10%；大型現貨商控股的公司將達到19%，此前這個比例為15%；其他股東控股的公司佔30%，此前為73%。
黃運成表示："**公司實力顯著增強"，且"以**公司控股為主的股東結構的特徵已初步形成，這種股東結構有利於**市場未來的發展"。
不過，中金所首批10家會員中僅有2家券商控股**公司，即 國泰君安(** 股吧)**和銀河**，這與初步形成的券商控股為主的**公司股權結構並不適應。
據了解，目前44家獲得金融**業務資格的**公司中由券商控股的公司僅10多家。如此低的比例應與券商集中於近期內完成注資後，增資擴股的**公司尚需等待一段時間以符合有關淨資本監管要求再申請相關金融**資格有關。
黃運成還透露，隨著商品**品種的增加，市場活躍。僅今年1到9月，**公司**的商品**交易額達到25.75萬億元，比上年同期增長了70%，佔上年全年交易金額的124%，而**保證金達到323億元，比去年年底增長60%。歷史資料顯示，前些年國內**市場低迷之際，客戶保證金總數僅100多億元。隨著**市場的積極穩妥發展，國內資本市場已顯現**市場、**市場兩旺的局面。
與此同時，黃運成冷靜地表示，證監會將採取有力措施推動**市場進一步健康發展。如將股指**投資者教育活動作為一項長期性、系統性的工作做深做實做細，近期還將在客戶的實名制真實性等方面做更紮實的工作；加強機構投資者培育，下一步積極推動和引導**公司、**、保險公司等機構投資者參與**交易；**監管創新，研究對**公司的分類監管模式。 (第一財經** 羅文輝)
股指**接近瓜熟蒂落 尚福林釋放的訊號也較之前更為明晰
股指**"正日趨成熟"
市場高度關注的股指**何時推出？對這個問題的回答可能很快揭曉。
10月27日，中國證監會主席尚福林在2023年中國金融衍生品大會上表示："目前中國股指**在制度和技術上的準備已基本完成，推出股指**產品的時機正日趨成熟。"
比較之前針對股指**的表述，尚福林的此番表達，重點落在了"正日趨成熟"這5個字上。
今年9月6日,尚福林在"達沃斯夏季年會"上的表示是這樣的：股指**的準備工作已經完成,等到時機成熟後推出。
尚福林當時認為，硬體與制度建設上都基本成熟,待投資者教育等工作推進之後,推出股指**的時機可能就成熟了。事實上，市場經過幾個月來的起起落落，加上**監管部門的大力推動，投資者已經上了很多生動的風險教育課。
兩相對照，"正日趨成熟"的表達顯得更加意味深長，釋放的訊號也較之前更為明晰。可以肯定，在證監會將 "把風險講夠，把規則講透"之後，股指**可能離市場已經不遠。
股指**愈發臨近的資訊，可能成為近期**的一種"動能"。本週的國內a**場，預計將走出一波"股指"**，未來兩周不排除再創新高。
巨集觀調控走勢
三季度的巨集觀經濟資料，雖然部分關鍵指標有所回落，但依然不改高位執行的態勢，巨集觀調控的下一步究竟如何走，仍是市場高度關注的焦點之一。
統計資料顯示，今年第三季度，中國國內生產總值增長11.5%，較第二季度增速減緩了0.4個百分點。9月cpi漲6.2%,增幅較8月的6.5%回落0.3個百分點。
不過，三季度的房價繼續呈加快**態勢，70個大中城市房屋銷售****了8.2%,比第二季度的6.3%**了1.9%。
其他資料都在意料中有所回落，而唯獨房價"一枝獨秀"，繼續前行。由此看來，巨集觀調控的任務依然艱鉅，物價相對企穩後，對房地產市場的調控，可能會提上非常重要的位置。
三季度資料出台前，央行和銀監會對於第二套房貸的新政策，足以說明高層對房地產調控的關切，接下來可能會在加大執行力度上做文章，並有可能繼續出台調控房地產市場的嚴厲措施。
而有關節能減排的重任，由於執行的難度，加上中國經濟尚處發展的中期階段，以及工業化還未真正完成的特殊性，估計很難在短期內有重大突破，但有關節能減排的任務，有關方面可能會採取逐步推進的策略，使其始終伴隨本輪巨集觀調控。 (第一財經**)
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