美國投資銀行把貸款貸給買房的的美國居民後，由於房地產是乙個資金流動性不是很強的的行業，投資銀行為了加快資金流動收回貸款，就把貸款人的抵押憑證按照貸款的條件，金額，風險等相近的憑證打包成三種房地產債券到市場上銷售收回資金同時賺取一定的差價，把風險轉給投資者！這三種房地產債券分別是1.收入狀況良好，信用度在660分以上的居民的優質債券2.「atl-a」中級債券，收入不是很明確，但信用良好介乎660-620之間居民的債券3.收入不明，信用在620以下的次級債券！次貸就是次級貸款者貸了錢還不起所以發的信用危機！
次貸危機是美國的經濟危機，跟我國居民沒什麼關係的，只不過是資本市場的國際關聯性導致了我國資本市場的動盪，其實資本市場上最重要的是信心，是投資者的信心，經濟發展本來就是這個樣子的，如果你相信某件事情可以賺錢，你就會去投資，然後就有帶動一些人賺錢，然後就會促進消費，拉動內需，促進經濟發展，但當你覺得社會動盪不安的時候，你就把手裡的錢放著什麼也不幹，這樣就會導致經濟增長停滯。普通民眾，該幹嗎還幹嗎，什麼也不影響的！
（一直不明白次貸危機是怎麼回事，沒事找了找。這篇還比較經典）
在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到**賬單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，在這裡失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房呢
?因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。
大約從10年
前開始，那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱裡塞滿誘人的傳單： 「
你想過中產階級的生活嗎
?買房吧
!」
「積蓄不夠嗎
?貸款吧
!」
「沒有收入嗎
?找阿牛貸款公司吧
!」
「首付也付不起
?我們提供零首付
!」
「擔心利息太高
?頭兩年我們提供
3%的優惠利率
!」
「每個月還是付不起
?沒關係，頭
24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付
!想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提公升為經理了，到時候還怕付不起
!」
「擔心兩年後還是還不起
?哎呀，你也真是太小心了，看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢
!再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借
?」
在這樣的**下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。
(你替他們擔心兩年後的債務
?向來自我感覺良好的美國市民會告訴你，演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選**呢。
)
阿牛貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績，可是錢都貸出去了，能不能收回來呢
?公司的董事長
——阿牛先生，那也是熟讀美國經濟史的人物，不可能不知道房地產市場也是有風險的，所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合夥人分擔風險才行。於是阿牛找到美國經濟界的帶頭大哥
——投行。這些傢伙可都是名字響噹噹的主兒
(美林、高盛、摩根
)，他們每天做什麼呢
?就是吃飽了閒著也是閒著，於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，用上最新的經濟資料模型，一番鼓搗之後，弄出幾份分析報告，從而評價一下某某**是否值得買進，某某國家的**已經有泡沫了，一群在風險評估市場裡面騙吃騙喝的主兒，你說他們看到這裡面有風險沒
?用腳都看得到
!可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手搞吧
!於是經濟學家、大學教授以資料模型、老三樣評估之後，重新包裝一下，就弄出了新產品
——cdo(
注：collateralized debt obligation
，債務抵押債券
)，說穿了就是債券，通過發行和銷售這個
cdo債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。
光這樣賣，風險太高還是沒人買啊，假設原來的債券風險等級是
6，屬於中等偏高。於是投行把它分成高階和普通
cdo兩個部分，發生債務危機時，高階
cdo享有優先賠付的權利。這樣兩部分的風險等級分別變成了4和
8，總風險不變，但是前者就屬於中低風險債券了，憑投行三寸不爛「金
」舌，當然賣了個滿堂彩
!可是剩下的風險等級
8的高風險債券怎麼辦呢
?
於是投行找到了對沖**，對沖**又是什麼人，那可是在全世界金融界買空賣多、呼風喚雨的角色，過的就是刀口舔血的日子，這點風險小意思
!於是憑藉著老關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，然後大舉**這部分普通
cdo債券，
2006
年以前，日本央行貸款利率僅為
1.5%;
普通cdo
利率可能達到
12%，所以光靠利息差對沖**就賺得盆滿缽滿了。
這樣一來，奇妙的事情發生了，
2001
年末，美國的房地產一路飆公升，短短幾年就翻了一倍多，這樣一來就如同阿牛貸款公司開頭的廣告一樣，根本不會出現還不起房款的事情，就算沒錢還，把房子一賣還可以賺一筆錢。結果是從貸款買房的人，到阿牛貸款公司，到各大投行，到各個銀行，到對沖**人人都賺錢，但是投行卻不太高興了
!當初是覺得普通
cdo風險太高，才扔給對沖**的，沒想到這幫傢伙比自己賺的還多，淨值乙個勁地漲，早知道自己留著玩了，於是投行也開始**對沖**，打算分一杯羹了。這就好像「老黑
」家裡有餿了的飯菜，正巧看見隔壁鄰居那只討厭的小花狗，本來打算毒它一把，沒想到小花狗吃了不但沒事，反而還越長越壯了，「老黑
」這下可蒙了，難道餿了的飯菜營養更好，於是自己也開始吃了
!
這下又把對沖**樂壞了，他們是什麼人，手裡有
1塊錢，就能想辦法借
10塊錢來玩的土匪啊，現在拿著搶手的
cdo還能老實
?於是他們又把手裡的
cdo債券抵押給銀行，換得
10倍的貸款，然後繼續追著投行買普通
cdo。嘿，當初可是簽了協議，這些
cdo都歸我們的
!!!投行心裡那個不爽啊，除了繼續悶聲買對沖**之外，他們又想出了乙個新產品，就叫
cds (
注：credit default swap
，信用違約交換
)好了，華爾街就是這些天才產品的溫床：不是都覺得原來的
cdo風險高嗎，那我投保好了，每年從
cdo裡面拿出一部分錢作為保金，白送給保險公司，但是將來出了風險，大家一起承擔。
保險公司想，不錯啊，眼下
cdo這麼賺錢，
1分錢都不用出就分利潤，這不是每年白送錢給我們嗎?幹了
!
對沖**想，不錯啊，已經賺了幾年了，以後風險越來越大，光是分一部分利潤出去，就有保險公司承擔一半風險，幹了
!
於是再次皆大歡喜，
cds也賣火了
!但是事情到這裡還沒有結束：因為「聰明
」的華爾街人又想出了基於
cds的創新產品
!我們假設
cds已經為我們帶來了
50億元的收益，現在我新發行乙個「三毛
」**，這個**是專門投資**
cds的，顯然這個建立在之前一系列產品之上的**的風險是很高的，但是我把之前已經賺的
50億元投入作為保證金，如果這個**發生虧損，那麼先用這
50億元墊付，只有這
50億元虧完了，你投資的本金才會開始虧損，而在這之前你是可以提前贖回的，首發規模
500億元。天哪，還有比這個還爽的**嗎
?1元面值**的**，虧到
0.90
元都不會虧自己的錢，賺了卻每分錢都是自己的
!評級機構看到這個天才設想，簡直是毫不猶豫：給予
aaa評級
!
結果這個「三毛
」可賣瘋了，各種養老**、教育**、理財產品，甚至其他國家的銀行也紛紛**。雖然首發規模是原定的
500億元，可是後續發行了多少億，簡直已經無法估算了，但是保證金
50億元卻沒有變。如果現有規模
5000
億元，那保證金就只能保證在**淨值不低於
0.99
元時，你不會虧錢了。
當時間走到了
2006
年年底，風光了整整
5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來，這條食物鏈也終於開始斷裂。因為房價**，優惠貸款利率的時限到了之後，先是普通民眾無法償還貸款，然後阿牛貸款公司倒閉，對沖**大幅虧損，繼而連累保險公司和貸款的銀行，花旗、摩根相繼發布鉅額虧損報告，同時投資對沖**的各大投行也紛紛虧損，然後**大跌，民眾普遍虧錢，無法償還房貸的民眾繼續增多
……最終，美國次貸危機爆發
.
什麼是次貸危機
解釋一,先用最簡單的話先解釋一下。次貸是次級按揭貸款，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比於給信用好的人放出的最優利率按揭 貸款，次級按揭貸款的利率更高，這個可以理解吧？你還錢的可能性不太高，那我借錢給你利息就要高一些咯。風險大，收益也大嘛。放出這些貸...
什麼是次貸危機
先用最簡單的話先解釋一下。次貸是次級按揭貸款，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比於給信用好的人放出的最優利率按揭貸款，次級按揭貸款的利率更高，這個可以理解吧？你還錢的可能性不太高，那我借錢給你利息就要高一些咯。風險大，收益也大嘛。放出這些貸款的機構呢...
次貸危機瞎理解
比如，銀行a為了逃避槓桿風險就找到了機構b。機構b可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。a對b說，你幫我的貸款做違約保險怎麼樣，我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。a想，如果不違約，我可以賺45億，這裡面拿出5...