課堂回顧：
你好，今天我要跟你講的主題是「 不耐產生交易 」。昨天我們開始了乙個新的模組，講時間和耐心。為稀缺的概念引入了時間的維度，我們講了易耗品和耐用品的概念。
1.不耐是人的自然傾向
我們今天再引入乙個概念，那就是「不耐（impatience ）」，就是不耐煩。人對消費其實有乙個時間上的偏好。今天乙個蘋果是乙個蘋果，明天的乙個蘋果就不一定是乙個蘋果了。明天指不定會發生什麼事情，明天的蘋果，不僅僅得推遲消費，得等到明天才能吃這個蘋果，還有可能，明天根本就吃不上這個蘋果了。未來是不確定的。產生不確定的原因有很多，自然災害、人為災害等等，還有乙個很重要的，誰都避免不了原因——那就是衰老。人的生命是有限的。
所以只要其他情況不變，人們總是希望早一點消費比晚一點消費好，因為早一點消費就是確定的消費，晚一點消費就是不確定性的消費。所以不耐有時候經濟學家也喜歡稱之為「確定性偏好」。
人們更喜歡今天確定的消費，而不喜歡明天不確定的消費。人的這種非常自然的傾向就叫「不耐」。歐文·費雪（irving fisher ）稱之為impatience。
而當時最早翻譯歐文·費雪《利息理論》的陳彪如（2023年12月-2023年7月 ）老先生，他翻譯成中文就叫「不耐」，不夠耐心的不耐。這個詞今天我們讀起來有點怪，但這是乙個挺經典的翻譯，咱們就沿用陳彪如老先生的翻譯，不耐。
但是我們再看，我們說不耐是每個人都有的自然傾向，但其實每個人不耐的強弱是不一樣的。有些人強一點，有些人弱一點；有些情況下強一點，有些情況下弱一點。是什麼因素決定了不耐的強弱呢？
2.耐心與年齡
這裡面的因素有好多，比方說年齡。老人和年輕人相比，老人的不耐就比較強，年輕人的不耐就比較弱。因為年輕人能夠看到更久遠的未來，年齡是不耐的乙個影響因素。
3.耐心與想象力
第二，想象力也能夠影響不耐。大家可能聽過乙個著名的實驗，老師跟幾個小孩做乙個遊戲，老師把棒棒糖交給小孩，然後跟小孩說，如果你能堅持半小時內不吃的話，老師會再給你一顆棒棒糖。結果有些小孩兒比較不耐，一下子就把棒棒糖吃了；有些小孩兒能忍住，最後沒吃，就能夠得到獎賞。
科學家還做了追蹤，發現那些比較自律的孩子，他們的成績比較好。針對這個現象就有不同的解釋，有些人說你看那些比較自律的孩子，他們能忍住不吃棒棒糖，所以自律同時也對他們的學習成績有幫助。
但是其實還有另外一種解釋，就是想象力。這些孩子的想象力不一樣。那些想象力強的孩子，他們能夠把以後得到的獎賞看得很大、看得很重、看得很具體、看得很明確，這種小孩當然自律能力就比較強。但其實自律能力背後是想象力。我們看，今天有許多人做出偉大的成就，他們都是在黑暗當中堅持下去的，靠的是什麼？靠的就是信念，信念其實就是對未來前景的那種想象。
4.耐心與文化
耐心跟文化也有關係，每次我到上海外灘，看到那裡的洋房，到青島看到那裡的洋房，到香港看到那裡的洋房，都是用石頭砌成的洋房。這些用石頭砌的房子，可以屹立一百年、兩百年不倒。
我在想，這些殖民者當時修這些房子的時候，真的認為他們能夠殖民中國那麼長時間嗎？他們真的有那麼長遠的打算嗎？當然不一定。其實他們為什麼要修這麼堅固的房子呢？
很重要的乙個原因，不是因為他自己覺得自己能在這個地方待多久，而是他們習慣上，要蓋房子就蓋這樣的房子。他們習慣了，要做一件事情，就把它做得很長遠，非常的耐用，要修房子就修得牢固。所以耐心跟文化有關係。
5.耐心與時局
耐心跟時局也有關係，兵荒馬亂的年代大家覺得未來就不明確，這時候大家就看不到未來，他們看手上的耐用品就覺得沒那麼值錢。而那些生活在和平環境裡的人，他們看未來就看得比較遠。
所以這時候文物，重要的文物，它們是非常耐用的商品，就會從兵荒馬亂的地區流到那些和平的地區。因為這兩個地方的人，對這種耐用品的估值不一樣。
6.不耐產生交易
所以，不管是什麼原因影響了耐心，不管是年齡、想象力、文化傳統，還是時局，人與人之間的耐心不一樣，他們對手上耐用品的估值就不一樣，這時候人們就會產生交易。
有些人喜歡要現貨，有些人喜歡要**。有些人看重商品今天所發揮出來的效用，有些人看重商品未來所蘊含的價值。
那麼這些偏好現貨的人和那些偏好**的人之間，就會產生交易，也就是說不耐產生交易。而在這個交易當中，現貨和**的比價，就是我們所說的利息率，簡稱利率。
7.不耐程度決定利率高低
到這裡，我們要澄清乙個廣泛存在的誤解，好多人以為存款之所以要有利率，那是因為存款自己本身會漲起來。東西會漲起來使得東西會有利率。這種觀念是有問題的。
你想，任意一宗現貨跟**的交易之所以存在利率，關鍵是人們都有時間偏好，人們都願意早一點消費，而不願意晚一點消費。而那些想要換取現貨的人為了說服別人，讓他們推遲消費、接受**，他就只有乙個辦法，對那些推遲消費、接受**的人給予補償，這補償就是利率的基礎。
所以，未來越是不確定，補償就要越大；消費推遲得越久，補償也要越大。不耐是利率的基礎，未來越是不確定，接受**的人所要索取的補償就越大，這時候利息率就越高。
所以，到了兵荒馬亂的年代，未來高度不確定的年代，你說利率是高還是低？利率是高，因為你要勸人家接受**，你得給予很高的補償。
不能說在兵荒馬亂的年代東西漲得特別快，所以利率特別高。而是相反，你要記住，利率是人們推遲消費所要索取的一種補償，所以未來越是不確定利率就越高。
課堂小結
我來給你總結一下。今天我們講了不耐的概念，未來是不確定的，而且生命有限，所以在其他條件不變的情況下，人們總是寧願早一點消費比晚一點消費要好，這也可以稱之為人有「確定性的偏好」。
影響不耐的因素有多種，比方說年齡、想象力、文化傳統、個人的遭遇和時局等等。
但不管怎麼樣，只要人與人之間對確定性的偏好不一致，也就是他們不耐的強弱不一樣的話，他們就會進行交易，用現貨跟**進行交易。
每當現貨和**進行交易的時候，接受**的那一方，就要索取更大的補償，這個補償就是利率的基礎。未來越不確定，補償越高，利率就越高。
課後思考
在乙個原始社會裡面，在乙個連貨幣都沒有的社會裡面，有兩幢房子，一幢是茅草房，它不是那麼耐用；一幢是石頭房，它挺耐用的。這時候人們發現石頭房的**相對於茅草房的**下降了，石頭房變得相對便宜了。這時候我問你，利率是上公升了還是下降了？為什麼？
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