創業板中報披露完畢之後，各大財經**驚呼「神話褪去光芒」。《21世紀經濟報道》在報道中稱：「今年上半年，100多家公司組成的創業板利潤增幅不僅沒有趕上中小板，僅僅是和主機板持平而已」。 「創業板開閘以來所宣稱的高成長優勢不明顯甚至不存在」。從這些情況來看，11月1日因為集中解禁可能產生的危機未到，創業板提前兩個月先遭遇了一場中報危機。
聯想到近日金融界鬧得沸沸揚揚的漢鼎事件，創業板的中報危機也許早就已經潛伏很久了。漢鼎諮詢在ipo諮詢服務中聲稱依靠其「和證監會的關係」能夠「保證100%過會」，其偽造研究報告和炮製資料鏈的劣行不僅讓已經過會上市的客戶蒙羞，也在一定程度上打擊了投資者對創業板的投資信心。而僅僅在乙個多月以前，漢鼎諮詢總裁王叄壽還面對財經**高談闊論「創業板ipo的關鍵」，漢鼎諮詢也同時煞有其事地發布了《2023年中國創業板ipo企業未過會原因深度分析報告》；現在看來，這兩個插曲無疑都是一種諷刺。
剛剛發生的伊春空難打破了中國民航艱苦奮鬥了近六年的持續安全飛行記錄，《經濟觀察報》對此的評價是——「魔鬼在細節中」，「航空運力的高速增長增加了運營風險，一旦管理和風險控制稍有疏忽，空難的機率將會提高」。作為寄託了中國科技創新高速增長夢想的創業板，曾在開閘之初收穫了一片歡呼；但信用之於金融，正如安全之於民航一樣的重要和不可或缺。漢鼎號稱熟悉證監會規則、承諾過會的舉動，無疑是一種背離金融信用的危險行為，無論對準上市企業還是創業板都潛藏著極大的威脅。關於創業板的ipo，漢鼎諮詢總裁王叄壽在接受採訪時告訴記者說：「建議企業不要太關注市場占有率這單一指標」，這在當時曾被**當作針對即將迎接過會審查企業的金玉良言加以渲染。但是，以網際網路、移動互聯、物聯網等為代表的高科技創新領域，本來在成長階段的市場規模就很小；對於擁有細分市場領導地位的創新企業而言，獲取高占有率應該是順理成章的事情。如果在細分市場的占有率還不高，那怎麼能夠有高成長率和高收益率，怎麼能夠滿足創業板的要求？如今看來，漢鼎諮詢總裁王叄壽此言，實際上是在向那些市場占有率不夠、缺乏創業板上市資格的企業傳遞乙個訊號：你們來吧，市場占有率是否第一根本不重要，有我們「和證監會的關係」，漢鼎的服務能夠讓你「保證100%過會」。
記得金融學家陳志武在他著名的暢銷書《金融的邏輯》中，將（20世紀初之前）中國傳統家庭對婚姻的依賴稱之為「婚姻經濟」，婚姻在當時是家庭謀求生存和發展利益的經濟工具。用陳志武的分析方式來審視創業板，我們不難發現，創業板給某些別有用心的人創造了乙個「上市經濟」的用武之地，被某些實力不足、動機不純的企業當成了獲取不正當利益的經濟工具；而且因為創業板的高pe值，這個利益無疑是其它途徑根本無法比擬的暴利。通俗點說，就是能「圈錢」的「提款機」。而漢鼎諮詢這樣的ipo諮詢服務商，就是通過為這種「上市經濟」創造條件、謀取方便，從而獲取類似皮條客的不正當收益。不僅扮演了「上市經濟」不光彩的皮條客角色，而且還堂而皇之地向企業兜售「上市經濟」。
按照創業板的宗旨和開設初衷，投資者投資創業板是為了通過創業板上市企業（尤其是高科技企業）的高成長獲取正當的投資收益；上市企業通過融資幫助自身快速成長，同時作為對獨到的眼光、創業的艱辛、資本的支援等等方面的回報，vc和企業創始者從中有所收穫，本來也是正常和被投資者所理解的。但是，當創業板因為漢鼎諮詢這樣的皮條客的存在，上市企業變得魚龍混雜、魚目混珠的時候，這種「上市經濟」會對創業板的發展、甚至正常的持續生存構成嚴重威脅。對此，我們從創業板2023年中報的尷尬境地中可以看出端倪。如果放任這種「上市經濟」繼續滋生和氾濫，那被我們寄予厚望的創業板將岌岌可危！
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從中報危機看創業板 誰在兜售「上市經濟」？
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