如果乙個交易者不想成為市場中的韭菜，那麼就一定要學會獨立思考和深入思考。獨立思考讓你避免隨波逐流，深入思考能夠讓你推陳出新。不思考的交易者看了我的專欄之後，只記住了「庫存+基差+利潤+技術訊號」的交易法則，至於為什麼，他並沒有理解清楚，這類交易者注定是韭菜，我也因此背上了「韭菜製造者」的鍋。淺層次思考的交易者不僅記住了「庫存+基差+利潤+技術訊號」的交易法則，而且能夠理解背後的邏輯，從而在實戰中慢慢地靈活運用。深層次思考的交易者不僅掌握了「庫存+基差+利潤+技術訊號」的交易方法，而且也了解了我分析**的思路與邏輯，從而在這個思路的基礎上總結更多的規律。
「庫存+基差」的交易理念不僅可以運用於單邊的投機**，得出這樣的結論：
1. **高公升水+高庫存+有利潤（高利潤）+技術訊號=擇機做空
2. **深貼水+低庫存+無利潤（低利潤）+技術訊號=擇機做多
至於為什麼得出這個結論，我在之前的文章中已經多次解釋了，這裡不再進行解釋。需要注意的是，我曾經也說過，主力合約基本上是1-5-9的形式，相隔4個月，由於前2個月**波動比較大，不一定去進行基差修復，而進入後2個月，臨近交割，**的波動率會降下來，會進行基差修復**。基差修復**是百分之百確定的事情，不確定的是基差修復的程度。當然，這樣的結論也是我遭受過多次資金和心理上的煎熬才總結出來的。因為，我曾發現這樣的機會，但是離交割較遠，即我是在前2個月參與進去，結果由於過於自信，**偏重，總是拿不住單子，這讓我一度懷疑自己判斷方法是否錯誤。後來我發現，原來在臨近交割的2個月內參與基差修復**，原來可以在一定程度上解決這個問題。
對於交易者來說，在交易過程中你會遇到各種問題或者困難，不要逃避，一定要學會直面一切問題，去思考和解決問題。對於不思考或者淺層次思考的交易者來說，當他們發現只在臨近交割的2個月參與基差修復**就已經興奮地不得了，但對於深層次思考的交易者會去想，如何能夠參與前2個月的**，或者這個交易思路還能夠如何演變？慢慢地，深層次思考的交易者會不斷完善自己的交易**。
其實，「庫存+基差」的交易理念同樣可以無縫連線到跨期套利當中，在我沒有形成自己的交易體系之前，我做套利一直有乙個口訣：貼水做正套，公升水做反套。當時，只是觀察到似乎有這樣乙個規律，並沒有有乙個完整的邏輯支撐。直到我發現「庫存+基差」的交易理念之後，我發現，它不僅適用於做單邊投機，更適用於做跨期套利，因此，「庫存+基差+跨期套利」覺得交易法則可以總結如下：
1. **深貼水+低庫存=擇機正套
2. **高公升水+高庫存=擇機反套
關於什麼是正套，什麼是反套，我在之前的文章中也詳細介紹過了，這裡不過多解釋。需要注意的是，跨期套利的兩條腿核心矛盾是不同的：近月合約的核心矛盾是基差修復，遠月合約的作用是預期變化。在**貼水且低庫存的情況下，如果做單邊交易，應當是擇機做多的，但由於利潤或**較高，單邊做多存在較大風險，這個時候套利比單邊好一些。
這種情況通常是由於預期比較悲觀，遠月合約**低於近月。所以當價差較小時，擇機正套基本上不會虧錢。例如螺紋就是這種情況，由於**貼水較多，現貨庫存較低，這就決定現貨相對堅挺，在這種情況下近月合約難以出現趨勢性**，如果做單邊，容易頻繁被止損；由於經濟下行，產業利潤偏高，預期比較悲觀，所以遠月**偏低。
需要注意的是，預期一旦形成短時間內容易被強化，不容易被轉化。因此，當發生利好訊息時，會刺激近月合約的基差修復，而遠月反應較弱；當發生利空時，遠月合約悲觀預期會被強化，**更多一些，而近月合約由於貼水較大，迫於基差修復的壓力，**有限。這種情況下做正套比做單邊更好一些。類似的情況還有甲醇。這就是「**深貼水+低庫存=擇機正套」背後的交易邏輯。
同理，在**公升水且高庫存的情況下，如果做單邊交易，應當是擇機做空的，但由於利潤或**較低，單邊做空存在較大鞥下，這個時候套利比單邊好一些。這種情況通常發生在當下與預期矛盾的情況下，當下悲觀，未來看好。因此，遠月合約**高於近月。所以當價差較小是，擇機反套基本上不會虧錢。
例如橡膠就是這種情況，庫存和倉單都是歷史高位，**還公升水，但是由於**歷史地位，產業虧損，割膠積極性不高，如果單邊去空，容易頻繁被止損；由於**低估，同時2023年之後新增種植面積大幅減少，所以未來預期看漲，因此遠月合約**高於近月。當發生利空時，出於基差修復的需要，近月合約**動能更大，遠月合約反應較弱；當發生利好時，會進一步強化遠月的預期，遠月**動能更大，而近月由於基差修復的壓力，**有限。這種情況下做反套比做單邊更安全一些。這就是「**高公升水+高庫存=擇機反套」背後的交易邏輯。
需要注意的是，做跨期套利和單邊投機都需要注意交割制度，不合理的價差很多時候是由於交割制度的不合理導致的。
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