287 起融資， 16 家ipo，股價漲勢喜人， 2020 年上半年醫療健康行業戰績亮眼。醫療健康行業被推到聚光燈下。
青桐資本在醫療健康行業深耕，已成功助力20+優質專案完成融資。 2020 年 1 月、 4 月，青桐資本先後服務「拜譜生物」、「迅敏康」完成新一輪融資。 我們在醫療領域累積100+投資機構資源，深知投資人與創業者對高效、深度交流的需求。 7 月，我們與安龍**共同主辦「ivd賽道專案專程式設計客棧場路演」，搭建交流平台。
醫療是個專業性極強、投資門檻很高的行業。青桐資本發現，對賽道的系統研究梳理、對醫療行業熱點背後的洞察，也是創業者、投資人的剛需。一方面 ，我們基於豐富的一線專案經驗和紮實的行業研究，先後發布了 2 篇行業報告 《醫療行業：如何戰「疫」突圍？》 、《分子診斷：進擊的2020，如何持續領跑ivd？》 ，總結醫療 4 大領域的「機」與「變」； 另一方面，深度參與動脈網、投中網、藍鯨財經等 7 家**選題，與35+關注醫療的**展開密切合作，在醫療的實時熱點中展現fa角度的觀察與思考。以期與大家一同**www.cppcns.com 2020 年醫療健康投融資新風向。
一.2 篇行研觀察，深度解碼醫療賽道投資
行業報告的價值在於為創業者釐清行業趨勢，為投資機構深挖賽道投資方向，這也是青桐資本做行研的初心。 2020 年，我們在豐富行業資源基礎上，與醫療領域投資人、創業者、**進行高頻次、深度交流互動，把握實時熱點和賽道風向。上海、北京、深圳 3 地的醫療組同事，通過系統性調查研究，從廣度和深度兩個視角，為青桐資本的夥伴們呈現我們對醫療健康賽道的洞察和理解：
1.如何戰「疫」突圍： 4 大領域，聊透疫情之下的醫療行業
2 月疫情之下，我們走近聚光燈下的醫療行業， 7 位醫療組資深同事展開圓桌討論，並推出青桐觀察特輯《醫療行業：如何戰「疫」突圍？ 》。我們從體外診斷、網際網路醫療、生物製藥、醫療服務 4 大領域切入，重點展現疫情對這些具體賽道產生的影響及如何度勢克艱。
我們觀察到，體外診斷賽道，近兩年持續火爆，在創投兩端表現呈明顯分歧；生物製藥方向，新藥研發投資呈現兩極化，高階製劑和細胞**是藥企的關注方向；醫療服務領域，疫情對**問診平台和社群，在政策支援、市場教育、流量和資料等方面都呈現利好；醫療器械賽道，一部分和抗疫相關的裝置品類，受到資本關注。
2. 分子診斷：聚焦上游、中游創投機會
從深度來看，我們聚焦ivd的細分賽道，以分子診斷領域為例，發布《分子診斷：進擊的2020，如何持續領跑ivwww.cppcns.comd？》 一文，完整梳理分子診斷產業鏈，**上游、中游創業公司機會點。
我們觀察到，上游基因測序儀，三、四代技術分類存在爭議，固態奈米孔、生物奈米孔是兩大前沿技術，國內創業公司數量相對有限； 數字pcr儀由於其 3 大獨特的優勢，備受資本關注，機構的投資邏輯，主要在 2 個方面：企業研發進展、儀器引數水平。中游測序服務商是創業公司較集中的賽道，其脫穎而出的主要抓手在 3 個方面：產品管線方向、公司規模、科研實力。
面對不斷湧現的行業熱點與新聞事件，我們調研觀察發現，無論是創業者還是投資人，都會有共性的關心：它www.cppcns.com是被哪些因素引燃？是否會對公司短期內業務產生影響？未來將如何影響市場格局和發展趨勢？
青桐資本醫療行業組的同事們，憑藉紮實的行研力和業務一線敏感度，不斷分享對巨集觀市場（上半年醫療行業投融資盤點）、對垂直賽道（醫療saas、crmo等）、對頭部公司動態（西門子並 購瓦里安）等方面的解讀。我們努力走到熱點背後，用行業研究與**視角鏈結，嘗試抽絲拔繭，觀察乙個單一事件將如何引起產業層面的波動。
2020 年以來我們試跑了 3 個月，持續為 61 家權威**輸出行業觀點，其中 30 篇已先後發布在「**採訪」系列 。在醫療賽道，我們累積了35+**，先後與動脈網、投中網、藍鯨財經等進行 7 次醫療選題合作，持續輸出行業觀點。
在 投中網《 2020 年h1 醫療健康行業誰最惹錢愛》一文中，青桐資本投資總監周毅慧提到，整個醫療領域，下半年投資方向仍然會延續上年基調。 醫藥方向，賽道上看好基因**、protac、adc藥物等；器械方向，具有高技術壁壘的介入耗材（如神經介入）等，具備進一步投資價值；服務方向，持續看好醫療大資料產業鏈上的企業。
在藍鯨財經發布《年內最大醫療收購案出爐：西門子 164 億美元收購瓦里安，行業兩極分化或加劇》中，周毅慧表示，收購行為在大型影像裝置商並不少見，本次收購後的核心程式設計客棧是癌症**領域，放射業務的補充和發展。
在藍鯨財經《「水比藥貴」，第三批藥品集採平均降價53%後，企業該如何生存？》一文中，周毅慧認為，研發新品種暫時不受集採影響，集採讓我們看到以往靠高營銷費用把銷量做上去的形式走不通，所以提公升產品質量、研發新品種才是王道。
青桐資本投資總監薄奧克在動脈網《 醫學科研成果轉化需「闖五關」》 中發表觀點，醫療成果的轉化各階段融資需有不同考 量。初期研發期，需盡量明確公司與學校關於專案科研成果的權益分配；驗期&產品化階段，是最需資本加持的階段，建議期間保持與資本市場的緊密溝通；產業化階段，需要有職業經理人**，並吸引更多行業內資深人士加入。
在****《 5 家山東藥企交出中報成績單 業內人士：未來發展要看創新》一文中，薄奧克認為，這次新冠肺炎疫情，使得絕大多數醫藥股估值走高，但未來還是會出現分化。在生物醫藥市場，基因**及相關cdmo、adc藥物和ai藥研受到資本關注。
在動脈網《醫療器械註冊人委託生產模式全國推廣，器械第三方服務平台如何順勢發展？》一文中，青桐資本執行總經理趙康熙認為，我國醫療器械行業還有很大的發展空間，醫療器械企業對於委託第三方專業服務機構的需求越來越旺盛，這將大大提高器械cro/cdmo服務的滲透率，也預示著器械cro/cdmo行業還有巨大的增長空間。
青桐資本投資總監汪士能在動脈網《基層醫療機構疫情下危機四起，醫療saas企業給出這些「乘風破浪」方案》一文中提到，醫療saas未來的趨勢，在資料安全、服務 2 大方面值得注意。未來資料安全將打通線上線下，實現診前、診中，診後的全資訊化記錄；在醫生自由執業，鼓勵社會辦醫等政策下，會逐漸出現更多類似發達國家那種滿足個性化服務需求的診療機構。
二. 行業活動，搭建高效交流平台
疫情期間創業者與投資人多於線上交流，在密集的排會中，青桐資本理解高效、全方位深入交流的重要性。 作為專業的fa，我們充分了解**和投資機構的喜好和特點，能夠更具針對性地高效推進與合作。
7 月，我們與安龍**共同主辦 「ivd賽道專案專場路演」，為優質的醫療專案和投資機構搭建高效交流的平台，活動邀請了 4 位ivd領域專案負責人，獲得150+投資人的參與和支援。
三. 全輪次融資服務，為醫療創業者護航
青桐資本深知醫療健康是業內公認的專業性極強、投資門檻極高的賽道，我們在這個領域深耕 6 年，始終心懷敬意，不斷提公升專業度，服務覆蓋從pre-a到pre-ipo全輪次。
通過系統化、重細節的服務，我們先後助力望海康信、蘇州滬雲、樂約健康、裕策生物、圖湃影像、迅敏康、糖吉醫療、惟視眼科、慈祿醫療、拜譜生物 等20+醫療專案完成了融資。
2020 年 1 月，蛋白質組代謝組技術服務提供商「拜譜生物」級pre-a輪融資，青桐資本擔任獨家財務顧問，這也是蛋白質組領域的首期融資事件。
2020 年 4 月，青桐資本成功助力臨床微生物精準診斷企業「迅敏康」完成數千萬a輪融資，並持續在ivd領域挖掘、服務更多優質專案。
四. 總 結
2020 年下半場早已開啟，醫療健康賽道在疫情加持下始終是資本關注熱點。
青桐資本將持續深入醫療器械、生物製藥、醫療服務三大板塊，覆蓋多個細分賽道產業鏈上下游，為更多的醫療健康創業者提供 「全流程」 的投融資服務。
從戰略規劃、公司治理、財務梳理、法務諮詢，到融資路演、商業談判、退出路徑規劃，深度給予企業最專業的支援。同時，也希望我們的行業觀察、**採訪觀點、線上線下分享交流，能夠幫助創投圈的夥伴精準把握賽道新風向。
青桐資本成立於 2014 年 3 月，是由業內資深的投行人士和成功的創業家共同發起組建的新經濟投行。成立多年以來，青桐資本已經成功幫助消費、技術硬體、醫療健康、企業服務、金融科技、教育、文娛體育社交、物流、汽車交通等 9 大領域的上百家企業完成融資。
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