在華爾街前一天錄得六年來最大單日跌幅後，周二道指大漲 567 點，標普 500 指數錄得自川普上任以來單日最佳表現。美股周二尾盤強勁**，遏止了持續三天的全球跌勢。
對此，宜信財富董事總經理、投公尺ra負責人兼首席投資官王福星認為，在經過2017 年全球主要市場及資產類別均體現出了歷史上少見的不尋常平靜後，波動已重返市場。
而在這種大幅波動中，類似**量化對沖和套利策略也將出現較好於過往兩年的投資機會，以資產配置、多策略投資為核心的母**也更能凸顯其「全天候」的作戰，平滑市場波動，獲取長期穩定的投資收程式設計客棧益的特點。
市場波動加劇帶來多策略投資契機
狂風暴雨般的大跌面前，投資者也跟著體驗了一把劇烈的心理**，而更牽動市場人心的問題是，這種大**會否成為新一輪牛熊轉換的訊號。
王福星表示，「我們的看法仍是謹慎樂觀。事實上，在 1 月分發布的《宜信財富 2018 年資產配置策略指引》中，我們已經專門提到，鑑於美國市場 2017 年過快過高的漲幅，市場的持續**導致恐慌指數vix
長期處於歷史低位徘徊，其 2017 年年度均值僅為11%，是 1990 年該指標創立 28 年以來的最低值。這種較高的估值和長期未被釋放的市場波動必然會伴隨集中爆發的風險，預期短期內會有更大的波動。不過，從整程式設計客棧體上看，預期2018
年美歐以及中國經濟將繼續向好的方向發展，通脹仍處於相對低位，較好的前景和盈利會幫助穩定**的局面，投資資金風險偏好也不會被削弱。」
作為以多策略配置為主的母**管理人，王福星認為，在不同市場條件下，母**都能找到那些為其獲利的子策略，實現「全天候」的作戰，從而避免出現極端性的失誤，在不同的市場風格中都能取得優異成績。
「事實上，隨著預期市場的波動性的提高，商品(cta)策略，量化對沖和套利策略將會出現較好於過往兩年的投資機會。例如在這兩周，以市場波動為投資機會「市場中性策略」迎來集體狂歡，類似sciencast等的海外知名對沖**的淨值更是逆市大幅上揚。」
用母**穿越「牛熊」
對於在資本市場上耕耘多年，乃至經歷數次實質意義上的「牛熊」切換的王福星來說，市場的大幅波動早已見怪不怪，更戲稱自己是「坐看雲卷雲舒」。
在其管理下新近結束存續期的母**--喆顥mom匯盈 1 號**(一期)，在 3 年存續期內就已經歷經數次股災和「熔斷」，而其最終交給投資人的是1. 31 的「費前到期淨值」，接近年化10.33%的回報。更重要的是，母**存續期間最大回撤為6.36%，同期滬深 300 最大回撤為44.78%。
王福星回憶，這幾年中國**經歷了風格切換。令其印象很深的是，中國的投資人在重新認識市場，他們的投資理念也在慘痛的市場教育中發生了重要的轉變。
「我常說面對資本市場，需要學會對風險有足夠的認知，學會與風險相伴，在承擔一定風險的基礎之上追求合理回報，並盡量迴避不必要或者說不能帶來相匹配收益的風險。但要如何在波詭雲渺的資本市場中做到這一點?我們認為，可以通過母**、通過對不同國家/
區域、不同行業、不同投資策略以及不同投資風格的經理人的配置等來分散風險，以平緩單一因素變動帶來的收益波動，獲取長期穩定的投資收益。」
王福星表示，投資分散化是被實證為最有效管理風險的方法，也是資本市場最應該被重視、也最容易被忽視的「最後的免費午餐」，從業十多年中，他發現市場一直在變化，唯一不變的就是變。怎麼樣能夠在市場中取得乙個穩定的收益?長期以來過山車是很痛苦的事。追求收益的同時，控制回撤對於長期收益積累十分重要，是投資過程中極其重要的事情。在不斷變化的市場中，唯有通過多種策略靈活應對，才能夠在實現收益的同時更好的控制回撤，取得風險收益比更加優秀的業績。
「值得欣喜的是，現在有越來越多的投資人認識到這一點，同時比起以前，他們也更願意把專業的事情交給專業的機構來做、給專業能力的機構打理。而從政策環境上看，中國的監管對於母**等專業機構投資的認可度也越來越高，比如 2017 年年底，監管部門正式放行公募**fof，進一步向市場倡導機構專業化投資、資產配置的相關理念。」王福星說。
2018 年「看多波動性策略」的配比將有所增加
在年初發布《宜信財富 2018 年資產配置策略指引》中，多處提及市場的波動將進一步加劇。在此前提下，王福星認為，今年的配置策略會有所因應，譬如將增加避險策略的配比。
王福星表示，從資產配置角度來講，宜信財富資本市場投資的首先的目標依然是盡量超配另類資產以獲取絕對收益，盡量提高alpha
回報在資產組合總回報中的佔比。大類資產方面，將繼續看好權益類資產;穩健配置固收類資產;適當增加避險資產/ 策略的配比。反映到具體如何優化fof
**組合，將增配**多空型策略，尤其是新型市場**多空型管理人和低市場淨敞口的**多空型管理人;低配信用類策略以及債券類策略;適當增加風險保護性/
看多波動性策略如cta、全球巨集觀以及一定的量化對沖。
王福星認為，雖然未來有許多不確定性，宜信財富將在資本市場投資領域繼續實踐全球資產配置的財富管理理念，通過提公升投資能力，建立更加強大有效的ucvvvp投顧篩選能力，並進行精細化持續動態管理，來追求長期優於市場風險收益，幫助客戶在中長期實現符合不同風險收益偏好和需求的相對穩定的投資回報。
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