按照普遍的理解，份額累計淨值越高，一般能夠說明該**的歷史運作業績越好。不過，銀河****研究中心分析師表示，由於份額折算等原因，大約有40多隻的**存在份額累計淨值不能代表歷史運作業績的情況。專家提醒投資者，要考察**的歷史運作業績，真正應該關注的指標是「累計淨值增長率」。
11只**「過5」
根據銀河****研究中心的統計，截至上周五**，共有5只封閉式**、5只開放式**型****、1只開放式偏股型混合**份額累計淨值達到了5元以上，其中，華夏**精選（淨值
,資訊）的份額累計淨值已經位於6元以上。
5只「過5」的封閉式**分別是**科翔（**
,資訊）、科匯、開元、安信和興華；5只「過5」的開放式**型****分別是華夏**精選、上投摩根阿爾法、易方達策略成長、上投摩根中國優勢和泰達荷銀行業精選；唯一乙隻「過5」的開放式偏股型混合**是匯添富優勢（淨值
,資訊）精選。
除此之外，開放式**型****景順長城內需增長的份額累計淨值上周五已經達到了4.996元，已經逼近5元**陣營。
上述**均屬於投資能力出眾、歷史業績突出的產品。不過，並非份額累計淨值越高，運作業績就越好。拋去成立時間不同的因素，目前份額累計淨值最高的**，也未必是「成立以來累計淨值增長率」最高的**。
份額折算使淨值「不准」
有投資者留意到，在指數型****中，華安上證180etf（淨值
,資訊）上周末的份額累計淨值為10.508元，易方達深證100etf（淨值
,資訊）為5.052元。為何不把這兩隻**加入5元以上****之列呢？原因是etf**存在很典型的份額累計淨值不能代表歷史運作業績的情況。
etf既可以在一級市場申購贖回，也可以在二級市場交易。etf成立後、上市前有乙個封閉操作階段，在這一階段，它的總份額不變，淨值和其他開放式**一樣，隨著市場的漲跌而變化。等到etf上市，為了方便投資者在二級市場交易**時，能夠比較直觀地根據當天指數的變化推測出**份額淨值的變化，需要做乙個份額折算，也叫份額的標準化。
以上證180etf為例，上市前，為便於投資者直接從180指數的變化估算180etf淨值的變化，**份額進行了折算，目標是使上證180etf的份額淨值與上證180指數千分之一的值基本一致。折算日當天，上證180指數**值為2919.214點，**單位淨值由折算前的1.088元折算為2.919元，**份額相應從成立時的10.728億份減少為3.998億份，**資產總額不變。
可以看出，經過這樣的折算，上證180etf的份額淨值已經和其它的開放式**沒有可比性，如果需要比較優劣，必須把淨值還原到折算之前。據銀河****研究中心計算，還原後，華安上證180etf上周末的份額累計淨值為3.9162元，易方達深證100etf為4.7968元。
除了etf上市的情況，**出現拆分等情況時也需要進行份額折算。銀河****研究中心研究員馬永諳表示，目前共有40餘只**存在份額折算情況，它們目前的份額累計淨值都不能代表歷史運作業績。要考察乙隻**的歷史運作情況，累計淨值增長率才是更值得關注的指標。（孔維純）
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