目前的估值安全嗎？
面對著飄忽不定的**，面對著撲朔迷離的實體經濟，面對著搖搖欲墜的股價，對於目前持股的朋友來說，心中最大的疑問就是我的**安全嗎？
這幾天我看了些報表，看了下目前的股價體系，就市場整體來說，目前的股價並不低，在熊市的氛圍下，還有不少的**空間。假如未來**創新低，那麼未來**的底部應該在
2000
點以下。還有很多的品種完全可以**
50%以上，相當的高估。
目前的**趨勢，說實話，我看不清，我估計更多的需要判斷巨集觀經濟的趨勢。而巨集觀經濟的趨勢，更多的取決於巨集觀經濟的政
.策取向，是保增長還是保物價的取向？從目前的情況來看，巨集觀經濟政
.策的取向，正在向我所判斷的方向運動，這是個利好於**的實質性救市動作。假如巨集觀經濟政策繼續向保增長傾斜，那麼目前的**就沒問題，反之，**的創新低只不過是時間問題。
在這裡，我需要特別說明的是，目前的市場即上證指數，不管是**甚至創新高，未來的創新低是應有之意，是難以避免的。只不過是先**後**創新低，或者是直接**創新低的問題。也就是說，假如這一次先**甚至創新高，那麼未來的**將非常慘烈。
就目前在這裡的朋友們關心的兩個板塊來說，銀行股價值低估。其中主要是小非的原因，因為社會上資金緊張，對於持有銀行股的企業來說，拋售銀行股是萬不得已的選擇。面廣量大的銀行股小非，目前的市場資金是沒能力全部接下來的，這就是銀行股的風險。也就是說，假如**快速**，那麼市場難免泥沙俱下，銀行股難免創新低。不過，我個人認為，銀行股的**空間並不大。假如**目前開始穩定，不再創新低，而在明年創新低，那麼銀行股創新低的概率就基本上沒了。也就是說，假如今年的**不再創新低，那麼，目前的銀行股股價就是底部區域。
就銀行股未來業績的增長來說，目前的高增長是不可能繼續的，未來兩三年將進入平穩增長的區間。目前還看不到未來股份制銀行股業績下降的跡象，哪怕是巨集觀經濟調控失當，引起實體經濟硬著陸的情況下。就因為金融安全的需要！
就鋼鐵股來說，目前的鋼鐵股物有所值，並沒有低估，就在鋼鐵股內在價值的區域之中，因為目前鋼鐵股的現金分紅已經差不多存款利率了。所以，鋼鐵股的繼續**，就是非理性**。對於鞍鋼來說，由於鮁魚圈的投產將構成利好，目前的價值低估，鞍鋼的股價目前在底部區域。
但是，在這裡還有著**的不確定性因素，假如****，陪隨著三季度鋼鐵業績的環比下降，相對來說，其風險比銀行股要高一點。鋼鐵股的**動力，來自於**同志們的趨勢投資，而不是大小非。這就是我年初就準備在四季度看情況買進鋼鐵股的原因。
至於說鋼鐵行業景氣度的問題，根據我所掌握的資料來分析，鋼鐵行業在
09年的景氣度沒問題，就整體來說，鋼鐵業的景氣度在
09年將繼續提高。鋼鐵業景氣度開始下降的概率並不高。因為鋼材產量的增長在
09年將繼續降低，而且國際上鋼材**同樣的因為供求關係而居高不下，這就構成了我國鋼鐵業景氣度堅強的支撐。假如房地產投資，汽車業陷入低迷，那麼我們會加大基礎設施建設來彌補這個需求。
朋友們，**票不能光看眼前的漲漲跌跌，需要盡可能的把眼光看的遠一點，對未來兩三年的情況盡可能了解一點，那麼就可以有備而來，來決定眼前的操作。
另外，我也看了下港股的**體系，我發現乙個有趣的現象，在金融保險行業，凡同時具有
ah股的，無不例外的港股高於
a股，而且，存在港股的
a股卻高於同行業的估值。這說明了個什麼問題呢？說明我們的市場對於金融保險股的估值低於港股。
同時，我們也應該知道，在國際上比較大的**市場中，港股的股價水平是相對估值窪地。因為香港自身的資金不能支撐港股的容量，所以就需要外國人來投資。作為外國人投資，假如這個市場沒有足夠的低，國際資金是不願意去外國投資的，這就是港股相對是估值窪地的深層次原因。當然，也正是由於外國人過來投資，所以就存在著流動性溢價，而金融保險的
h股恰恰就具備相當的流動性。
比如招商銀行，
600036
的**價
24.48
元，3968
的**價為
28.20
元，港股高
15.20%
。鞍鋼也是如此，
000898
的**價
12.46
元，0347
的**價為
15.50
元，港股高
24.40%
。同樣是鋼鐵股，馬鋼就不一樣了，
600808
**價是
5.24
元，0323
**價為
4.91元，a
股高6.72%
。我們看看中國石油吧，
601857
的**價
15.03
元，0857
的**價為
10.52元，a
股高42.87%
。再看看江西銅業吧，
600362
的**價
22.59
元，0358
的**價為
14.10元，a
股高60.21%
。（注：在這裡，我沒有進行匯率計算。）
如此，我們就可以得出這個結論，我們的金融保險股的估值水平低於港股，更低於國際水平。那麼，是國際投資者的傻還是什麼？
如此，持有銀行股、鞍鋼的你，還怕嗎？
當然，這所謂的低估，並不等於銀行股鋼鐵股不會**。因為這就是我們的市場，這就是我們的主力資金。所以，持有**的我們就應該做好長期投資的準備。
說實話，滿倉的我，並不指望我所持有的**目前會**，也並不希望目前大幅度**。因為假如大幅度**以後會讓我陷入選擇的煩惱。
另：和北海若兄說一下，請別說什麼徒弟呀學生呀什麼的，我們在網上相聚不容易，我們就作為朋友好嗎？我覺得還是作為朋友關係好一點，也自然一點。這樣吧，以後你有什麼問題你就儘管說，我將盡可能的回答你。我也相信，你不會問讓我為難的問題的。而且，我也有很多地方需要請教你的。
雖然你我的交流並不多，在我的感覺中，你是個中規中矩的人，不張揚、不激動，能上能下，能逆來順受，在現實中應該是個成功人士。你應該是銀行業的人士吧？而且有可能是國有銀行的。
又：有位朋友詢問**的問題，我忘記了具體的名字，就在這裡說一下。對不起你了，我沒有及時的和你說。雖然我還沒有認真的研究計算過，但我知道原理，在封閉式**折價交易的情況下，持有**，紅利再投應該有很不錯的收益率，最起碼能超過大多數的投資或指數投資，因為這其中有著紅利再投與折價的放大效益。也就是說，持有折價交易的**，在紅利再投的情況下，其投資收益率會大大的超過其封閉式**本身的收益率。
太湖寓公兄的投資收益超過我，就已經證明了這一點。
當然，在目前市場弱勢的情況下，目前的**有可能在相當長的乙個階段內不會有什麼現金分紅，因為他也沒有盈利嘛。而且對於低於面值的**來說，他本身就不具備分紅的條件。但是，當市場好轉，**為了調整持股結構，必然會產生一定的盈利，那麼就可以進行分紅了的。
買進封閉式**，我們也需要分析研究其重倉股，分析其持股結構，分析其持股成本，應盡量避免深度套牢的，避免股價高高在上的題材股，因為這些東東將影響未來**在市場好轉以後的獲利能力，或者說分紅能力。對於投資封閉式**，其現金分紅能力很重要。
至於說目前是否可以買進**的問題，這個我可不敢說了。但最起碼可以說：假如你準備長期投資的，那麼你目前完全可以逐步**，採用越跌越買的策略；**了就停止**，你套進去了就繼續**。就目前的股價、市場來說，差不多就是在中位偏低區域，只要時間，盈利是肯定的。
而且，我們得相信**同志們的獲利能力，雖然我有時候會說他們如何如何，但**同志們總體的獲利能力還是會超過絕大多數人的。
至於說選擇品種的問題，因為我對於**沒研究的，所以我就具體的說不出來什麼。你可留意太湖寓
公先生的部落格，這一段時間他在休息，我相信，到了時間他會過來的。呵呵，還有個辦法就是你在太湖寓公出來以後再**。
呵呵，我的回答你滿意嗎？
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