1. 都是資產**化產品
華爾街有句名言「如果要增加未來的現金流,就把它做成**。如果想經營風險，就把它做成**」。從本質上來講，mbs，abs和 cdo都是資產**化產品。根據美國**交易委員會（sec）給出的定義，資產**化，指產生這樣一種**，它們主要是由乙個特定的應收款資產池或其他金融資產池來支援(backed)，保證償付。而這些資產**化產品的價值p可以用下面公式來表示：
其中，n為資產池中應收賬款或其他金融資產的償還年限。不難看出，資產**化產品的價值p受未來現金流量及市場利率r的影響，當利率r公升高時，p會下降，當現金流量減少時，p也會下降，反之亦然。 mbs，即房地產抵押貸款支援**（mortgagebackedsecurities），指發行人將房地產抵押貸款債權匯成乙個資產池（assetpool），然後以該資產池所產生的現金流為基礎所發行的**（主要是定期還本付息的債券）。貸款所產生的現金流（包括本息償還款、提前償還款等）每個月由負責收取現金流的服務機構在扣除相關費用後，按比例分配給投資者。因此，購房者定期繳納的月供是償付mbs本息的基礎。
abs，即資產支援**（assetbackedsecurities），是將房地產抵押貸款債權以外的資產匯成資產池發行的**，它實際上是mbs技術在其他資產上的推廣和應用。
cdo，即擔保債務憑證（collateralizeddebtobligation），是一種新型的abs，指以抵押債務信用為基礎，基於各種資產**化技術，對債券、貸款等資產進行結構重組，重新分割投資回報和風險，以滿足不同投資者需要的創新性衍生**產品。
cdo的核心設計理念是分級，即在同乙個抵押貸款資產池上開發出信用風險不同的各級產品：
★優先順序(seniortranches) ★中間級(mezzaninetranches) ★股權級(equitytranches) 各級產品償還順序由先到後為優先順序、中間級和股權級，即一旦抵押貸款出現違約等造成損失，損失將首先由股權級吸收，然後是中間級，最後是優先順序。其中，優先順序cdo的購買方包括商業銀行、保險公司、共同**、養老**等風險偏好程度較低的機構投資者；中間級和股權級cdo的購買者主要是投資銀行和對沖**等追求高風險高收益的機構投資者——這也是本次危機中最先倒下的一類機構投資者。
2.三者的區別 abs，mbs和cdo三者的區別主要體現在如下三個方面。
首先，三者的標的資產（即資產池內的資產）不同：
（1）mbs的資產池是房產抵押貸款債權
（2）abs（狹義）的資產池是房產抵押貸款以外的債權，如：
★信用卡應收賬款
★租賃租金
★汽車貸款債權等
（3）cdo的資產池主要是一些債務工具，如：
★高收益的債券（highyieldbonds）
★新興市場公司債券（emergingmarketcorporatedebt）
★國家債券（sovereigndebt）
★銀行貸款（bankloans）
★狹義的abs ★mbs等
其次，債務人數量不同：
（1）mbs或傳統的abs的債權人至少有上千個以上
（2）cdo的債權人約為100~200個左右，甚至少於100個的也常見
最後，標的資產的相關性要求不同：
（1）傳統mbs或abs的資產講究一致性（homogeneous），其債權性質、到期日皆為相似，甚至希望源自同乙個創始者，以對現金流量的形態適度地掌握
（2）cdo的各個債權要求相異性（heterogeneous)，**不能相同，同時彼此間的相關性愈小愈好，以達到充分分散風險的要求
abs指資產支援**；狹義的abs不包括cdo；cdo指擔保債務憑證；mbs指房地產抵押貨款支援**；cmbs指商業地產抵押貸款支援**；rmbs指住宅地產抵押貸款支援**
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