供求關係！
鋼鐵業的投資價值**於鋼鐵股的盈利能力，鋼鐵股的盈利能力來自於鋼材成本與銷售**的差距。因為鋼鐵行業是基本市場化的行業，所以鋼材的**取決於供求關係而不是成本！
這就是我研究鋼鐵行業供求關係的理論基礎。
現在我們從各個方面來看看鋼鐵業的供求關係：
從過剩的落後產能來看：
今年
6月20日
，國家***再次要求加快鋼鐵工業結構調整，鼓勵鋼鐵業聯合重組以促進鋼鐵產業集中度的提高。
國家***提出了6條相關措施，要求嚴控鋼鐵業生產能力，嚴把專案準入關，各地**依法把違規專案停下來，各部門對繼續違規審批和建設的專案從嚴查處。
同時，繼續淘汰落後生產能力，2023年前重點淘汰
200立方公尺
及以下的高爐、20噸以下轉爐和電爐的落後生產能力，這些該淘汰的產能在4000多萬噸。2023年前淘汰
300立方公尺
及以下的高爐等其他落後裝備能力。如果這個淘汰政策能夠實施，那麼全國將淘汰8000萬噸以上的產能。但是，很難！
對於這個我們將拭目以待！我不敢妄下結論。
從鋼材需求看：
鋼鐵行業的消費水平與巨集觀經濟增長、固定資產投資密切相關。根據統計資料顯示，2023年至2023年全社會固定資產投資增速與中國鋼材表觀消費量（國產鋼材加淨進口鋼材）的增速幾乎同步，相關度在1.1至0.9之間。2023年預計全社會固定資產投資高於20%，1-5月增速為28%，今年2至5月逐月同比增速都高於24%。當然，增速太高了，所以**準備調控。
在今年全社會固定資產投資增速保持22%的情況下，有人根據模型測算，預計今年鋼材的需求量在4.60億噸，比上年3.71億噸增長24%。全年淨出口（含鋼坯）**為1300萬噸，合計需求鋼材（坯）4.73億噸。
我沒找到以前年度的鋼材表觀消費量，也沒去找鋼材淨進口資料，只能從生產量來馬馬虎虎的推測。我不是專業人員，希望大家諒解。
2003-2005
年國內粗鋼產量分別在2.2億噸,2.8億噸,3.5億噸。04年增加6000萬噸或27％，05年增加7000萬噸或25％。實際2023年鋼材表觀消費量3.71億噸。
如果07年、08年固定資產投資繼續增加率在20％左右，那麼07－08年的鋼材需求以增加15％來計算4.6億噸*1.15＝5.29億噸，08年鋼材需求6.08億噸。呵呵，不得了，了不得！將佔全世界鋼材的50％左右（關於這個不可思議的消費量我將另行研究）。
根據這樣的分析基本保證了國內鋼材的旺盛需求，從上半年鋼材****就可以看出供求關係。
從鋼材供給看：
進入2023年國內鋼材產量增速呈減緩趨勢，1-5月份國內粗鋼、生鐵和鋼材分別同比增長18.6%、21.1%和24.6%，增速較去年同期分別下降8.8、10.5和0.8個百分點。今年1-5月粗鋼產量1.622億噸，其中五月份粗鋼產量3593萬噸，**全年4.05億噸。1-5月鋼材產量1.805億噸，其中五月份鋼材產量4023萬噸，**全年鋼材產量4.68億噸。目前全國還有大概7000萬噸的產能在逐步釋放。籠中虎？！
由於05年***宣布的原則上三年內不批鋼鐵專案，所以以後的產能增加就不會那麼多。因為目前鋼材的消費量比想象中要好得多，所以***開始有選擇的逐步批覆鋼鐵專案，鞍鋼的營口專案就是其中的第乙個。
供給確實是相當的大，說明產能過剩的情況依然存在，淘汰落後產能的效果不容樂觀。上半年的鋼材****應該說是限產的結果，鋼材**的**又增加了淘汰落後產能的難度。
從國內產能與需求對比看：
目前國內鋼材供給仍有可能大於需求，但由於國際超出預期的旺盛需求和國際鋼材**高於國內的巨大**差距，國內鋼材淨出口（去年淨進口）呈大幅增長趨勢，根據海關統計，1-5月份國內累計出口鋼材1268萬噸，同比增長35%，累計進口鋼材773萬噸，同比下降28%，合計實現淨出口495萬噸。這裡還不包括鋼坯的出口量。
其中5月份國內鋼材出口創歷史新高，5月份出口鋼材349萬噸，進口鋼材146萬噸，淨出口203萬噸。
今年1-4月份，鋼材出口917萬噸，進口629萬噸，淨出口鋼材288萬噸；鋼坯出口138萬噸，進口14萬噸，淨出口鋼坯124萬噸，坯材合計淨出口412萬噸，折合鋼淨出口430萬噸。
整體上國內鋼材資源的**增長趨於平穩，巨大的鋼材消費增長率正在慢慢的消化過剩的產能。
鋼材淨出口大幅增加使國內鋼材供給壓力大為緩解，並且在部分板材產品國內**上出現了缺口。由於目前國際鋼材**仍大幅高於國內，預計目前鋼材淨出口的水平將在未來幾個月中延續。（傳說中的出口退稅率的下降會減少出口量，但由於國內外的**差距，淨出口不可逆轉。）由於各大鋼廠限產的原因，06年國內鋼材供給不會出現明顯過剩的壓力，甚至有可能鋼材供需區域性略有不足。
初步分析，從六月份的鋼材**有一點**來看，五月份的鋼材**量4023萬噸是目前市場承受的極限，所以六月份北方五鋼準備減少產量以求**的穩定。
如果2023年至2023年固定資產投資維持20%或18%的增速，中國鋼鐵需求將突破6億噸，完全可以消化新增產能。我認為2023年鋼鐵行業的調整已經告一段落，新一輪增長開始，剩下的時間將隨著**對落後產能的淘汰而進一步延長鋼鐵行業的景氣度。
綜上所述，我認為06年的鋼鐵業供大於求，但大鋼廠為了**的平穩實行限制性生產，順便淘汰落後產能，所以供求大體平衡；07年的鋼鐵業是供求平衡之年，有可能略有不足。由於鋼鐵專案的開工建設不足，08年將有可能供小於求，引起**的暴漲！
***的改變初衷（05年說三年內原則上不批新鋼鐵專案），值得看空鋼鐵行業的人們思考。當年三年不上發電廠的結果我想大家不會忘記吧？所不同的是電力**是**定價，鋼材**是市場化。
目前對於鋼鐵行業的前途問題，各方爭執不下，公婆都有理。對於投資者來說某乙個行業有分歧，那就是機會。如果一致看好的時候，那麼就是賣出的機會來了。
對於週期性行業的投資者來說，在市盈率高企的時候是買進的時機（今年一季度報告的市盈率是不是特別的高？），在市盈率低的時候是賣出的時機（05年上半年的市盈率是不是特別的低？）。
鋼鐵行業是買進的時機了，現在不算晚！
我關心鞍鋼股份，武鋼股份，唐鋼股份，濟南鋼鐵，南鋼股份，韶鋼松山。
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