收益和虧損時的持倉觀念

2023年度諾貝爾經濟學獎得主卡尼曼的「前景理論」開行為經濟學研究之先河，揭示了影響人類選擇行為的非理性因素，描述與解釋了人在不確定性條件下的判斷與決策行為

研究證實，由於經濟環境的複雜性、未來的不確定性、資訊的不完全性以及人類認識能力的有限性，人的決策會受自身能力及客觀現實的限制概而言之就是說，在經濟行為中，人的理性往往是有限的

前景理論有三個基本原理：處於收益狀態時，大多數人喜歡規避風險；處於損失狀態時，大多數人願意承受風險；大多數人對損失比對收益更敏感

運用前景理論，可以直面人性的一些「弱點」，理解投資時的非理性行為，提高交易決策能力

前景原理一告訴我們，大多數人處於收益狀態時，往往小心翼翼、厭惡風險、喜歡見好就收，害怕失去已有的利潤此時投資者有強烈地獲利了結傾向，表現在市場中就是喜歡將賺錢的好倉獲利賣出有統計研究證實，在國內外金融市場中，都有一種「處置效應」，指的就是投資者賣出獲利**的意願遠大於在虧損時賣出

前景原理二告訴我們，大多數人處於虧損狀態時，會極不甘心，不願意面對虧損，而願意承受更大的風險，並試圖以博好運來挽回損失；表現在市場中就是喜歡將賠錢的**繼續持有下去統計資料進一步證實，交易者持有虧損**的時間遠長於持有獲利****市場中所有「爆倉」者的直接原因，就是在面對虧損**時不能止損

前景原理三告訴我們，大多數人對損失和獲得的敏感程度有極大的差異，面對損失時的痛苦感要大大超過面對獲得時的快樂感表現在市場上就是，對於等額的資金,我們賠錢時帶來的痛苦會遠大於賺時帶來的快樂

從前景理論的原理出發，我們可以引出許多正確地交易理念如：用「畢其功於一役」的賭博心態在**市場中交易是一種可怕的弱智行為根據前景理論，我們可以知道，人只有在不利的虧損狀態時，才願意博，而此時賠的概率最大

面對過大的虧損，交易者往往有聽天由命、放任自流來賭命博運的心態出現這種想法與行為時，無疑是違背前景原理的所以，當你損失到麻木而想任由市場擺布時，正是你最需要清醒且退出的時候

從前景理論可以推導出市場中虧損交易者的交易流程，即因貪婪而入市，因希望而等待，因虧損而持有，因小利而放棄；周而復始，錢越來越少，行為卻難以改變

交易時，大多數人的正常表現是錯則拖、贏必走此行為與對則持、錯即改的交易核心理念恰恰相違背